Котировки южнокорейской SK Hynix, второго по величине производителя чипов памяти в мире, упали до минимума с февраля после того, как Morgan Stanley понизил его рейтинг сразу на две ступени. Инвестбанк заявил , что наращивать маржу на этом рынке стало сложнее, и он «предпочитает переход в более качественные акции Samsung».

Детали

Акции SK Hynix в четверг подешевели на 6,4% на торгах в Сеуле. В моменте потери достигали 11%. Обвал произошел после того, пишет Bloomberg, как Morgan Stanley ухудшил рейтинг корейского производителя с уровня «выше рынка» до «ниже рынка» — по сути это означает рекомендацию продавать акции. Таргет по бумагам чипмейкера банк понизил с 260 тыс. до 120 тыс. вон ($90,2). Morgan Stanley заявил, что они теперь являются наименее предпочтительными среди глобальных производителей памяти.

Падение SK Hynix потянуло вниз конкурентов, котирующихся на бирже в Сеуле: Hanmi Semiconductor рухнул на 8,2%, а Samsung Electronics — на 3,4%.

Почему Morgan Stanley понизил рейтинг SK Hynix

В мае этого года котировки SK Hynix достигли 24-летнего максимума из-за ажиотажа по поводу поставок чипов памяти для Nvidia, главного бенефициара бума искусственного интеллекта. Однако теперь Morgan Stanley пришел к выводу, что увлеченные ИИ-бумом инвесторы недооценили то, как сильно избыточные запасы продукции и перенасыщение рынка повлияют на спрос.

«Условия ценообразования показывают первые признаки ухудшения за два года, поскольку контрактные цены устанавливаются значительно ниже, чем того хотят производители, — написала команда аналитиков брокерского подразделения банка. — Проще говоря: по словам ведущих продавцов памяти, «бизнес не очень хорош».

По данным Reuters, SK Hynix лидирует на рынке чипов высокоскоростной памяти HBM и является основным поставщиком этих чипов для Nvidia, конкурируя с Samsung Electronics и американской Micron. Nvidia контролирует около 80% рынка процессоров для искусственного интеллекта.

Что делать с акциями

«Мы предпочитаем переход в более качественные акции Samsung и ориентированные на стоимость конечные рынки, — заявили аналитики Morgan Stanley Шон Ким и Дуань Лю. — Условия на рынке чипов памяти начинают ухудшаться. Наращивать выручку и маржу будет все сложнее по мере отдаления от пика цикла».

По данным FactSet, подавляющее большинство аналитиков по-прежнему рекомендуют покупать акции SK Hynix (31 из 35-ти). Рассчитанная сервисом средняя целевая цена в 271 тыс. вон ($204) за акцию в 1,8 раза выше текущей.