Аппетит к риску сохраняется высоким перед началом сезона выплаты дивидендов

Валютный рынок
На предпоследних валютных торгах марта количественные параметры спроса на инвалюту заметно уступали её предложению. На этом фоне пара USDKZT опустилась до отметки 448,12 тенге за доллар (-1,45 тенге). При этом объём торгов существенно вырос до 304,1 млн долларов (+65 млн), что является максимальным показателем за последние 12 сессий. Напомним, среднедневной объём торгов в текущем году составляет 192,5 млн долларов. Очевидно, что происходила конвертация крупного объёма инвалюты, что способствовало укреплению тенге. Эти продажи могли осуществлять экспортеры для собственных нужд перед завершением первого квартала (выплата заработных плат, осуществление прочих затрат в тенге). Отметим, что пара USDKZT завершает умеренным укреплением март (на 0,6% с отметки 450,65) и первый квартал (на 1,4% с отметки 454,69).

На текущей утренней сессии пара USDKZT (10:36 ALA) торгуется на уровне 448 тенге за доллар.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Денежный рынок
Ставки денежного рынка в четверг продемонстрировали небольшой рост: доходность TONIA увеличилась до 13,79% (+5 б.п.), SWAP_1D – до 8,94% (+14 б.п.). Объём торгов остался вблизи показателя предыдущих торгов и составил 712,5 млрд тенге (-22,1 млрд). В то же время изъятие Нацбанком ликвидности посредством недельных депозитов в четверг составило 251 млрд тенге (100% спроса) c доходностью 14,75% годовых. Открытая нетто-позиция по операциям НБРК продолжает оставаться вблизи отметки в 5,5 трлн тенге.

Фондовый рынок
По итогам биржевых торгов четверга индекс KASE вырос на 0,31% – до 5 051,6 пункта. Драйвером указанного роста выступили акции КазТрансОйла (+1,4%), Народного Банка (+1,0%) и БЦК (+0,9%). Таким образом, индекс KASE растёт в марте на 5,2% и 20,6% по итогам первого квартала. Ключевыми драйверами этого роста выступили увеличение корпоративной прибыли и ожидаемых дивидендных выплат, продолжающееся снижение базовой ставки (снижается доходность альтернативных инструментов инвестирования) и использование остатков средств после IPO Air Astana, повышение целевых цен профессиональными управляющими инвестпортфелем и приток розничных инвесторов, позитивные действия рейтинговых агентств.

Мировой рынок
Основные американские фондовые индексы завершили короткую рабочую неделю околонулевым изменением (от минус 0,1% до роста на 0,1%). Напомним, что сегодня американские биржи будут закрыты в связи с пасхальными праздниками. Среди опубликованной макростатистики отметим пересмотр вверх динамики ВВП в четвертом квартале 2023 года (до 3,4% с предыдущей оценки в 3,2%), а также практически не изменившиеся за неделю данные по заявкам на пособие по безработице (-2 тыс. – до 210 тыс.).

Между тем в марте S&P 500 вырос на 3,1% и 10,2% по итогам первого квартала, Nasdaq вырос на 1,8% в марте и 9,1% по итогам января-марта 2024 года, а Dow вырос на 2,1% и 5,6% соответственно. Главным фактором поддержи рыночного сентимента выступают ожидания скорого начала снижения процентных ставок и в целом благоприятное состояние экономики.

Сегодня в фокусе внимания инвесторов – данные по доходам и расходам, базовому ценовому индексу расходов на личное потребление (PCE), а также ряд выступлений членов FOMC.

Нефть
Нефтяные котировки выросли в четверг до отметки 87 долларов за баррель (+1,1%). Поддержку рынку оказывают позитивные данные по экономике США, а также сложная геополитическая ситуация на Ближнем Востоке и ограничение добычи странами ОПЕК+. Отметим, что по итогам первого квартала нефть Brent подорожала на 12,9%.

Российский рубль
На фоне завершения налоговых выплат марта по итогам торгов четверга курс по паре USDRUB немного вырос – до отметки 92,5 рубля за доллар (+0,21%). Отметим, что в четверг российские компании перечисляли в бюджет единый налоговый платеж, в сумму которого вошли НДС, налог на прибыль, акцизы, НДПИ и квартальный НДД. По оценкам аналитиков, суммарный объём налоговых выплат в марте мог составить два трлн рублей. Отметим, что по итогам первого квартала курс по паре USDRUB растёт на 2,4%.