Торги бумагами китайского бренда электромобилей Zeekr начались в приложении Tradernet от брокера Freedom Finance. IPO Zeekr стало крупнейшим листингом китайской компании в США c 2021 года. Вскоре бумаги появятся на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером ZK.

Что известно об IPO Zeekr

Размещение Zeekr прошло по максимальному уровню в $21 за акцию, написал Reuters со ссылкой на сообщение компании. Таким образом ей удалось привлечь на старте $441 млн. Изначально, китайский производитель предложил инвесторам 17,5 млн американских депозитарных акций (ADS), каждая из которых 10 обыкновенным акциям Zeekr. Ценовой коридор составил от $18 до $21. В ходе листинга компания увеличила его объём до 21 млн ADS. При проведении IPO по верхней границе диапазона всю компанию можно оценить примерно в $5,12 млрд, писал The Wall Street Journal.

Спрос на участие в IPO многократно превысил предложение, говорили ранее источники Reuters. По словам собеседников агентства, а также WSJ, Zeekr закрыл приём заявок на участие в IPO на день раньше планируемого. Заинтересованность в покупке бумаг на общую сумму до $349 млн выразили текущие и сторонние инвесторы — Geely Auto, Mobileye Global и Contemporary Amperex Technology, сообщал Zeekr в документах к IPO.

Организаторами листинга стали Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America и China International Capital. Zeekr планирует потратить деньги, вырученные на IPO, на разработку более продвинутых технологий электромобилей, а также на «базовые корпоративные нужды» (что именно имеется в виду, компания не уточняет).

Чем примечателен Zeekr

Zeekr — это премиальный бренд электромобилей, принадлежащий китайскому автоконцерну Geely. После IPO около 75% голосующих прав останутся у основателя и председателя совета директоров Zeekr Шуфу Ли, сообщала компания. В 2023 году Zeekr получил чистый убыток в $1,16 млрд. В пересчете на юани убыток вырос на 128% с 2021 по 2023 год. Выручка в прошлом году составила $7,28 млрд, увеличившись на 62% в сравнении с 2022-м.

В линейке Zeekr четыре модели: хэтчбек 001 (включая версию 2023 года ZEEKR 001 FR), премиальный седан 007, «городской внедорожник» (SUV) X и минивэн Zeekr 009. Компания начала поставлять автомобили в октябре 2021 года. С тех пор и по состоянию на 31 декабря 2023 года, Zeekr поставил в сумме 196 633 электромобиля, из которых больше 192 тыс. — в Китае, говорится в проспекте к IPO.

Почему IPO Zeekr важно

IPO Zeekr прошло в период активизации рынка листингов в США: если темпы сохранятся, то 2024-й может стать лучшим годом для первичных размещений с 2021-го, писал Bloomberg. По подсчетам агентства по состоянию на 4 мая, компании привлекли в сумме $15,7 млрд на американских биржах с начала 2024 года. Это почти вдвое больше, чем за тот же период 2023 года.

Листинги китайских компаний в США в последние годы были небольшими и редкими. На это повлиял неудачный опыт сервиса такси Didi, который в 2021 году привлёк $4,4 млрд в результате IPO в Нью-Йорке, но менее чем через полгода объявил о делистинге из-за давления китайских регуляторов. В том же году на биржу вышла китайская LianBio, которая привлекла $374 млн: этот листинг был крупнейшим из последних китайских IPO в США до Zeekr, писал Bloomberg.

Что говорят аналитики

Оценка компании на IPO даёт неплохой потенциал для роста акций, считает инвестиционный аналитик Freedom Broker Алем Бектемиров. Его консервативный прогноз предполагает повышение стоимости бумаг на 34% — до целевой цены в $28,2. Оптимистичный сценарий предполагает удорожание на 68% в сравнении с верхней границей ценового коридора — до $35,4. Для реализации оптимистичного сценария Zeekr должен достичь своей цели по выпуску 230 тыс. электромобилей в 2024 году, отметил Бектемиров. Freedom считает, что выручка Zeekr вырастет более чем в 10 раз к 2033 году: с 51,67 млрд юаней до 536 млрд юаней. Темпы роста выручки за тот же период замедлятся с 62% до 9%, полагает брокер. Среди рисков для Zeekr Бектемиров отметил конкуренцию, поскольку компания работает на сложном рынке электромобилей премиум-класса, на который в будущем могут выйти и новые игроки.

Предложенная цена IPO выглядит разумной, а акции Zeekr привлекают интерес институциональных инвесторов, отметил в блоге на сайте Seeking Alpha эксперт по IPO Донован Джонс. Он занял нейтральную позицию по отношению к бумагам. Его беспокоят растущие операционные убытки Zeekr, замедление мирового роста спроса на электромобили, а также политические риски. Статус публичной компании означает уязвимость Zeekr перед «непредсказуемыми» регуляторными действиями китайского правительства, отметил Джонс. Кроме того, он видит угрозу перспективам роста компании в Европе из-за претензий местных регуляторов к китайским производителям электромобилей в целом. Эти сложности делают участие в IPO Zeekr «рискованным предприятием», считает Джонс.